美國能源部《燃料電池技術市場報告》（二）

二

、全球燃料電池產業發展的一些金融數據

從cong發fa展zhan現xian狀zhuang看kan
，全quan球qiu大da部bu分fen燃ran料liao電dian池chi公gong司si繼ji續xu正zheng常chang運yun營ying，盡jin管guan在zai某mou些xie情qing況kuang下xia，公gong司si運yun營ying出chu現xian一yi定ding虧kui損sun。一yi些xie燃ran料liao電dian池chi公gong司si正zheng在zai逐zhu步bu走zou上shang正zheng軌gui，開kai始shi實shi現xian盈ying利li。例li如ru
，布bu盧lu姆mu能neng源yuan（Bloom Energy）公(gong)司(si)宣(xuan)布(bu)，布(bu)盧(lu)姆(mu)能(neng)源(yuan)服(fu)務(wu)器(qi)的(de)安(an)裝(zhuang)數(shu)量(liang)和(he)公(gong)司(si)收(shou)入(ru)每(mei)半(ban)年(nian)增(zeng)加(jia)一(yi)倍(bei)，銷(xiao)售(shou)增(zeng)長(chang)和(he)成(cheng)本(ben)削(xue)減(jian)的(de)組(zu)合(he)正(zheng)在(zai)驅(qu)動(dong)該(gai)公(gong)司(si)實(shi)現(xian)盈(ying)利(li)。據(ju)報(bao)道(dao)，截(jie)至(zhi)2012年，布盧姆能源（Bloom Energy）公司自成立以來，銷售收入增加了8億多美元。相似的是，FuelCell Energy公司首席執行官表示，該公司在2013年將會盈利。2012年
，FuelCell Energy公司燃料電池出貨量達到52MW

，生產能力可達90MW。該公司表示，當燃料電池年出貨量達到80-90MW時，公司運營就會實現淨盈利。2012年

，FuelCell Energy公司與韓國POSCO Power公司進一步加強了戰略合作，並與西班牙Abengoa SA公司和德國弗勞恩霍夫協會陶瓷技術和燒結材料研究所（IKTS）等建立了新的戰略合作夥伴關係。

本節將介紹有關燃料電池的成本、收入、shouruchengbenjiqitaguanjianjinrongshuju。shujuzhuyaolaiyuanyunaxiegongkaishangshidebingbaranliaodianchizuoweiqizhuyaoyewudegongsi。womenzhongdianguanzhuranliaodianchilingyudeshangshigongsi，yinweihenduominyingqiyebingbugongbucaiwuxinxi。zuihou，benjietaolunleranliaodianchixingyeneidefengxianziben
、私募股權投資及其他投資活動。

（一）成本降低

美國能源部數據顯示，2012年
，交通運輸用燃料電池係統的成本為47美元/千瓦，與2002年相比，下降了82.9%，與2008年相比

，下降了35.6%，這一數字已經逐步接近美國能源部設定的2017年成本目標：30美元/千瓦。Platinum集團的金屬鉑（Pt）（用來做催化劑）含量已經降低了1/5，目前每千瓦的含量少於0.2克，接近美國能源部的目標0.125克/千瓦。此外，燃料電池的耐用性也增加了一倍多，並自2007年以來電解槽的成本減少了60%。

此外，燃料電池行業也取得了顯著的成本降低（Cost Reduction）。2012年
，美國Plug Power公司宣布其燃料電池（1.8千瓦至10千瓦係列）的生產成本已經從2008年的1.8萬美元/千瓦下降到1-1.1萬美元/千瓦。日產（Nissan）推出的Terra燃料電池汽車所用的燃料電池成本僅為2005年的1/6，主要是因為對貴金屬鉑（Pt）需求的顯著降低。成立於2009年的英國碳信托（Carbon Trust）谘詢公司發布的一份研究報告稱
，目前質子交換膜（PEM）燃料電池在汽車應用上的成本已經達到49美元/千瓦，如果規模化生產的話
，成本需要達到36美元/千瓦
，這樣與內燃機汽車相比才有競爭力。該報告指出，三家英國公司和學院已經開發出從可行性試驗到商品化的技術，並有可能實現36美元/千瓦的價格目標。其中，ITM Power公司開發出了一種薄膜
，可以使燃料電池的功率密度增加兩倍
，這就增加了單位金屬鉑的發電量
；ACAL能源公司已經開發出了一種液體陰極，可以把金屬鉑的使用量減少2/3，並大幅簡化燃料電池結構；倫敦帝國學院（也稱之為帝國理工學院）和倫敦大學學院使用低成本的材料和製造技術開發出了一種可堆疊的燃料電池單元結構。

（二）收入，資產及研發費用

燃料電池公司的主要收入來源是燃料電池及相關設備（如氫氣發生器）的銷售，支持和維護合同，以及合同研究和開發。Pike研究公司指出
，2012年，燃料電池和氫能工業預計將產生7.85億美元的收入。

全球主要燃料電池公司2012年的經營數據並沒有任何明顯的發展趨勢。與2011年相比，2012年全球主要燃料電池公司的總收入（Gross Revenues）和收入成本（Cost of Revenue）
，部分出現增加，部分出現減少。例如
，Ballard Power Systems公司的總收入和收入成本均出現下降，而Hydrogenics公司均明顯增加；Ceres Power公司的總收入下降幅度最大
，約占67%，主要是因為該公司客戶數量從2011年的3家下降到2012年的1家。2012年，全球主要燃料電池公司中
，總收入最高的是美國FuelCell Energy公司，高達1.206億美元

；其次是Ballard Power Systems公司，總收入為4369萬美元；德國的SFC Energy AG排名第三
，總收入為4016.3萬美元（約合3126萬歐元）。

從研發支出看，2012年全球7家主要燃料電池公司中的4家均減少了研發支出，而4家提高了其研發支出。例如

，Ballard Power Systems公司和Ceramic Fuel Cells公司是研發支出減少幅度最大的兩家公司，而Hydrogenics公司的研發支出卻提高了大約57%。2012年
，英國Ceres Power公司的研發支出位居全球主要燃料電池公司之首，高達2093.1萬美元（約合1320.5萬英鎊）；Ballard Power Systems公司位居第二
，研發（R&D）支出為1927.3萬美元；FuelCell Energy公司位居第三
，研發支出為1435.4萬美元。

從資產與負債情況看，與2011年相比，7家燃料電池公司中的5家總資產在2012年出現下降
，同時負債出現下降。 （三）私募股權

2010-2012年
，全球燃料電池公司累計投資總額已經高達8.536億美元。與2009-2011年的累計投資額6.714億美元相比
，這是一個顯著的增加。這或許反映了全球經濟形勢的逐步好轉。

2012年，全球燃料電池公司總投資額為3.071億美元
，而2011年為4.572億美元，同比下降32.8%。然而，全球燃料電池公司投資總額的大幅下降主要是由於在2011年第3季度
，燃料電池領域風險資本（Venture Capital，簡稱VC）投資創紀錄地達到2.3341億美元，這超過2006-2012年之間的任何單季度投資額。此後，全球燃料電池公司風險資本投資額逐步下降，故造成2012年全球燃料電池公司總投資額的下降。2012年，全球燃料電池公司總風險資本（VC）投資額高達2.146億美元，與2011年的4.029億美元相比，同比下降46.7%
，但是遠高於2010年的投資額6090萬美元。但是
，2012年風險資本投資額的下降並不意味著投資商對燃料電池長期投資興趣的下降
，因為2011年第3季度的風險資本投資是遠超出常規水平的。

2008-2012年，全球燃料電池公司總投資額的81%左右是由美國燃料電池公司完成的。這個數字在2012年繼續保持穩定，2012年美國燃料電池公司的總投資額高達2.458億美元，占全球總投資的80.0%。2012年第二季度更加明顯，近1.538億美元的風險資本投資來自於美國燃料電池公司。

2012年，燃料電池領域全球前十大風險資本和私募股權（Private Equity）投資商的投資總額高達1.905億美元
，遠高於2011年的1.132億美元和2010年的3690萬美元。2012年
，全球前十大風險資本和私募股權投資商中，美國和英國平分秋色
，各有5家。其中，美國DAG Ventures LLC公司以3750萬美元的投資額位居榜首。2012年，許多新的投資者進入全球前十大行列，這表明該行業正在吸引新的資本和新的資金來源。

2010-2012年，全球前十大燃料電池投資商的投資總額高達5.487億美元。美國公司占據排行榜前五名，累計投資額高達3.533億美元，占前10大公司投資總額的64.4%。其中，美國Kleiner Perkins Caufield & Byers公司位居榜首，累計投資額高達1.057億美元；其次是英國公司
，占據排行榜的第6、第8和第10位，累計投資額達到114.3億美元，所占比重為20.8%；新加坡和加拿大各有一家公司上榜
，分列第7位和第9位，累計投資額分別為5000萬美元和3110萬美元。從國別來看，美國是全球在燃料電池領域私人投資水平最高的國家，2010-2012年風險資本與私募股權投資總額累計達8.012億美元，占全球前十位國家的比重為60.2%；英國緊隨其後，投資總額累計為2.662億美元，所占比重為20.0%；加拿大位居第三，累計投資總額為8430萬美元

，所占比重為6.3%。

（四）出貨量

2012年，全球燃料電池係統的出貨量（Shipment）近3萬台，與2011年相比增長約34%
，與2008年相比增長超過321%。固定式（Stationay）動力應用領域繼續推動全球燃料電池整體出貨量的增長，2012年固定式應用領域燃料電池出貨量高達2.5萬台
，而2008年該數字僅為2000台左右。這可能是由於備用電源市場的增長和日本“家用燃料電池計劃”的實施。此外，交通運輸（Transportation）和便攜式（Portable）燃料電池市場繼續收窄。對交通運輸用燃料電池而言，全球經濟的不景氣降低了消費者對帶有燃料電池輔助動力裝置（APUs）豪hao華hua休xiu閑xian車che的de需xu求qiu。但dan是shi，這zhe些xie燃ran料liao電dian池chi被bei用yong於yu其qi它ta應ying用yong程cheng序xu
，如ru遙yao感gan
，從cong而er不bu影ying響xiang整zheng體ti出chu貨huo數shu量liang。交jiao通tong運yun輸shu用yong燃ran料liao電dian池chi也ye尚shang未wei看kan到dao美mei國guo本ben土tu以yi外wai的de物wu料liao搬ban運yun設she備bei市shi場chang的de增zeng長chang。這zhe是shi因yin為wei基ji於yu燃ran料liao電dian池chi動dong力li的de物wu料liao搬ban運yun設she備bei的de經jing濟ji性xing主zhu要yao依yi賴lai於yu可ke以yi多duo班ban作zuo業ye的de大da型xing倉cang庫ku
，這zhe在zai美mei國guo居ju多duo，即ji使shi在zai歐ou洲zhou和he亞ya洲zhou的de部bu分fen地di區qu也ye存cun在zai著zhe一yi定ding的de市shi場chang機ji會hui。便bian攜xie式shi燃ran料liao電dian池chi市shi場chang目mu前qian還hai沒mei有you看kan到dao能neng與yu現xian有you技ji術shu相xiang競jing爭zheng的de商shang業ye化hua產chan品pin，如ru電dian池chi
、手機和電腦等。

2012年，全球燃料電池出貨量超過120MW，而2008年僅為60MW左右。全球燃料電池出貨量的大幅增長主要是得益於固定式市場的發展，2012年固定式市場的出貨量約為105MW，而2011年僅為60MW。此ci外wai，全quan球qiu燃ran料liao電dian池chi出chu貨huo量liang的de增zeng長chang也ye部bu分fen是shi因yin為wei交jiao通tong運yun輸shu用yong燃ran料liao電dian池chi市shi場chang的de增zeng長chang，這zhe主zhu要yao是shi由you於yu美mei國guo物wu料liao搬ban運yun設she備bei用yong燃ran料liao電dian池chi係xi統tong出chu貨huo量liang的de增zeng加jia。然ran而er，從cong發fa展zhan趨qu勢shi看kan


，交jiao通tong運yun輸shu用yong燃ran料liao電dian池chi的de出chu貨huo量liang變bian化hua相xiang對dui平ping坦tan
，除chu非fei輕qing型xing燃ran料liao電dian池chi電dian動dong汽qi車che（FCEVs）數量的顯著增加和物料搬運設備市場的大幅度增長。

從燃料電池出貨區域看，2012年，亞洲地區製造的燃料電池係統出貨量繼續穩步增長
，達到2.2萬台
，而2011年為1.35萬台。這些燃料電池係統中絕大數是固定式應用燃料電池，主要得益於日本的“家用燃料電池計劃”的實施。在北美製造的燃料電池係統出貨量在2012年也出現增長，上升到約6000台，是2011年的近1bei，zhuyaodeyiyugudingshihejiaotongyunshuyingyonglingyuranliaodianchixitongchuhuoliangdezengjia。congzhuyaoguojiaranliaodianchixitongchuhuoliangkan
，jinyibuxianshilezheyiqushi。ribenranliaodianchixitongchuhuoliangzengfuzuida
，2012年燃料電池係統出貨量由2008年的1000台增加到約2.0萬台。美國也同樣經曆了大幅增長，從2008年的1000台增長到2012年的近5000台
，韓國在2012年的出貨為1000台左右；德國燃料電池係統出貨量保持相對穩定，但在2012年出現急劇下降，可能是由於一些使用燃料電池輔助動力裝置的豪華休閑車需求的下降。

從兆瓦出貨量看

，2012年，美國燃料電池出貨量約為60MW，占到全球的一半左右。這主要是由於大型固定式燃料電池銷量的增加，如布盧姆能源（Bloom Energy）公司的服務器和FuelCell Energy公司的燃料電池係統銷量的增加
，以及備用電源市場的增長。日本也同樣經曆了燃料電池兆瓦出貨量的增加，但其總兆瓦出貨量僅為20MW左右，主要是因為日本的重點是放在小型固定燃料電池市場。值得注意的是，韓國在2012年燃料電池出貨量達到25MW左右，主要是由於FuelCell Energy公司與POSCO Power（浦項製鐵電力）公司達成的生產和銷售協議。

歐洲地區製造的燃料電池係統出貨量出現大幅下降，由2011年的大約5300台下降到2012年的大約2200台。盡管固定式、jiaotongyunshuhebianxieshidengyingyonglingyuderanliaodianchichuhuoliangjunchuxianxiajiang，danjiaotongyunshubumenchuhuoliangxiajiangfuduzuida。zhengrushangmiansuotaolunde，zhehenkenengshiyouyupeiyouranliaodianchifuzhudonglizhuangzhidehaohuaxiuxianchexuqiudexiajiang。

參考資料： “Fuel Cell Technologies Market Report”，Fuel Cell Technologies Office, Office of Energy Efficiency and Renewable Energy, U.S. Department of Energy
，October, 2013.